O que é o protocolo Frax (FRAX)?
O FRAX é a primeira stablecoin fracionária-algorítmica que é construída sobre o protocolo Frax. O protocolo é um projeto de código aberto sem permissão que é executado na rede Ethereum. O protocolo Frax visa substituir os ativos digitais que têm um suprimento fixo por uma moeda algorítmica altamente escalável.
As principais características do projeto de criptografia Frax incluem:
- Sistema de token duplo. Há dois tokens que são executados no protocolo – FRAX e FXS. O FRAX, como você já sabe, é uma stablecoin. O FXS, por outro lado, é o token de governança do protocolo que ajuda a gerar renda a partir de taxas, senhoriagem e valor extra de garantia. Desde 2020, os tokens FXS podem ser bloqueados para gerar veFXS para maiores aumentos, privilégios de governança exclusivos e outras vantagens do sistema;
- Administrado pela comunidade. O Frax é um protocolo governado pela comunidade que enfatiza fortemente uma abordagem algorítmica que não tem gerenciamento ativo;
- A Frax utiliza Uniswap e Chainlink oráculos. Os preços do FXS e do FRAX, bem como o valor da garantia, são obtidos do Uniswap, já que o oráculo Chainlink fornece a taxa exata em dólares americanos (considerando o preço médio de um par). Esse mecanismo de computação torna a FRAX mais estável em comparação com o dólar.
Os fundadores do protocolo Frax
Em 2019, o desenvolvedor de software Sam Kazemian teve uma ideia única para uma stablecoin com algoritmo fracionário. A ideia nasceu do fato de que a maioria dos projetos com a política monetária algorítmica estava propensa a falhar. Assim, ele decidiu combinar a política monetária algorítmica com a colateralização para tentar resolver esse problema.
Os engenheiros Travis Moore e Jason Huan o ajudaram a concretizar a ideia, o que resultou na criação da primeira stablecoin algorítmica fracionária.
O que é FRAX?
Em essência, a FRAX é uma stablecoin, o que significa que ela consegue manter seu preço estável mesmo quando o mercado de criptografia flutua. Uma FRAX está atrelada a US$ 1 a uma taxa de 1:1.
No entanto, a FRAX é um tipo único de stablecoin porque uma parte de sua oferta é algorítmica, enquanto a outra é apoiada por garantias. O preço da FRAX no mercado determina a proporção de oferta colateralizada e algorítmica. O protocolo Frax tem recursos de swap incorporados que permitem a recompra e a recolateralização, que são usadas para controlar a quantidade de garantia.
Por exemplo, a quantidade de garantia é aumentada quando o preço FRAX cai abaixo de US$ 1. Entretanto, quando o preço FRAX sobe acima de US$ 1, a garantia é reduzida.
Embora qualquer criptomoeda possa servir como garantia, de acordo com o projeto do protocolo FRAX, sua primeira iteração aceita principalmente stablecoins on-chain como pagamento. Isso reduz a volatilidade da garantia e facilita uma transição perfeita para maiores índices algorítmicos.
A Frax tem um contrato de pool, dedicado a armazenar USDC como garantia. A governança do ecossistema permite a adição e a exclusão de pools. Criptomoedas mais voláteis podem ser adicionadas ao pool de governança à medida que o sistema Frax se desenvolve.
Como a FRAX é uma stablecoin, seu fornecimento é dinâmico. Ele muda para manter o preço da FRAX atrelado a US$ 1. Ao contrário, não há um cronograma de inflação no protocolo para tokens FXS, que têm um suprimento fixo de 100 milhões de tokens.
Cunhagem FRAX
Ao adicionar a quantidade certa de seus componentes ao sistema, as stablecoins da FRAX podem ser cunhadas. Como a FRAX foi totalmente garantida desde o início, para cunhá-la bastava colocar a garantia no contrato de cunhagem. Durante a fase fracionária, por outro lado, a quantidade certa de garantia teve de ser depositada. Além disso, a quantidade certa de FXS tinha de ser queimada para que o FRAX fosse cunhado.
Os arbitradores podem encontrar um equilíbrio entre a oferta e a demanda de FRAX no mercado aberto, cunhando e resgatando FRAX do sistema por US$ 1. Um usuário deve inserir constantemente US$ 1 no sistema para cunhar novas FRAX.
Se o preço de mercado for mais alto do que o objetivo de preço de US$ 1, há um potencial de arbitragem para cunhar tokens adicionando US$ 1 em valor a cada FRAX e vendendo os tokens por mais de US$ 1 no mercado aberto. Se o preço do FRAX for inferior a US$ 1, por outro lado, há uma oportunidade de arbitragem para resgatar tokens FRAX, comprando-os a um preço mais baixo no mercado aberto e resgatando-os por US$ 1 de valor do sistema.
